新聞提要■俄國政府為了安撫厭戰的民眾,推出低利貸款讓人民買房,卻帶來令人始料未及結果-房地產泡沫。
精句選粹■To placate a war-weary population, Russia has doled out billions of dollars of cheap loans for its citizens to buy new homes.
俄羅斯政府為了安撫厭倦戰爭的人民,祭出數十億美元便宜貸款讓民眾購買新屋。政府大撒幣卻為俄國帶來意想不到的經濟難題-快速形成的房地產泡沫。
債務推動的房價飆高,加上通膨迅速攀升,讓俄國領導人意見嚴重分歧。一邊是維持金融穩定的央行,另一邊則是致力在2024年大選前提振支持率的克里姆林宮。
俄國總統普丁日前表示,他有意將廣受民眾歡迎的房貸計畫延展至2024年底,該計畫給予有小孩的家庭優惠房貸利率。
領導人意見分歧
另一方面,俄國央行總裁納比烏林娜(Elvira Nabiullina)則呼籲取消部分補貼房貸計畫,並警告該計畫削弱央行抑制需求和通膨的努力。俄國央行在2023年12月例會將基準利率上調至16%,較6月的水準高出逾1倍。
納比烏林娜表示,若政府未對補貼房貸計畫設限,將明顯削弱基準利率對經濟的影響,如此一來央行可能要維持高利率更長一段時間。
俄國民眾一直對抵押貸款心存疑慮,偏好直接擁有房產,直至2020年才改觀,當時政府祭出購買新屋房貸補貼,作為疫情時期的振興經濟措施。
自俄國出兵烏克蘭以來,民眾對低利貸款計畫的興趣不斷攀升。開戰初期房貸崩跌,銀行開始放寬借款標準,政府加碼撒幣,而制裁讓俄國富人的資金幾乎無處可去。
根據俄羅斯央行數據,2023年截至10月止,俄國房貸申請狂飆72%,逼近700億美元,創下年度新高紀錄。在政府強力支援下,大部分申請案的利率遠遠低於市場利率。
便宜的房貸利率讓家庭能換到更大、更現代化的住房,暢旺的營建活動進而推升經濟成長。
俄羅斯承受制裁的能力比西方人士想像的要好得多,預期俄國2023年經濟持續成長。俄國石油收入依然強勁,有能力大幅增加軍事支出,並向一般民眾發鈔,從提高退休金再到便宜貸款,低利房貸是其中的關鍵。
然而經濟學家示警,強勁的支出和放款導致經濟出現過熱警訊。凱投宏觀資深新興市場經濟學家皮奇(Liam Peach)指出,對很大一部分俄國人而言,房貸曾經遙不可及,現在則成為政府能誇口的事蹟,但它讓經濟變得過熱,為穩定增添風險。
此外,政府也面臨計畫成本攀升的問題。政府補貼銀行低利房貸與市場利率的差額,俄國最大銀行俄羅斯聯邦儲蓄銀行(Sberbank)的房貸利率16%起跳,而政府計畫的利率為6%或8%。
拉高強制頭期款比重
根據俄羅斯《新聞報》(Vedomosti)報導,政府預期2024年房貸計畫的成本幾乎翻升4倍,達4,540億盧布(約50億美元)。俄國政府不久前將房貸計畫的強制頭款比重由20%提高至30%,意味著政府察覺該計畫帶來的風險。
俄國將在2024年3月舉行大選,普丁已表態參選,經濟學家預期低利房貸政策不會快速收緊。維也納國際經濟研究所經濟學家阿斯特羅夫(Vasily Astrov)表示,房貸補貼依然相當受歡迎,即便有副作用,預期大選前不會有任何重大動作。
(房產網)